（央視財經《經濟資訊聯播》）本週美股科技巨頭財報密集出爐，包括微軟，臉書母公司Meta，蘋果公司以及特斯拉等科技。整體來看，人工智慧仍是核心敘事，相關資本開支援續擴大，但市場態度已從“全盤接受”轉向“審慎評估”，部分公司股價隨之呈現劇烈分化。這背後反映了怎樣的資本新動向？
總檯央視記者 張曼曼：本週公佈財報的美股科技巨頭可以說是經歷了“冰火兩重天”科技。微軟股價在財報公佈後的首個交易日大幅下跌近10%，市值蒸發超3500億美元，創下近6年來最大單日跌幅。另一邊，Meta的股價則飆升超10%。同是大型AI科技股，微軟和Meta的“悲喜”為何如此不相通？業內人士指出，這其實是資本市場對“AI敘事”的重估。
彭博行業研究全球科技部門主管 曼迪普·辛格：微軟與Meta的區別是，Meta透過AI的應用已經看到了廣告轉化率的提升，而這正是微軟所缺失的部分，他們並沒有談到AI帶來的實際效果科技。
展開全文
微軟當季的營收和利潤均超預期，但是Azure雲服務收入增速從40%降至39%，而在支出方面，微軟當季資本支出同比激增66%至375億美元，創下新高科技。相比押注大模型或雲服務，Meta的路徑更直接——將AI深度嵌入核心廣告系統，提升投放效率，推動廣告收入同比增長24%。也正因如此，資本市場逐漸認識到，AI競賽不在於誰投入最多，而在於誰能更快、更穩地把投入轉化為回報。
除了微軟和Meta的分化之外，其他大型科技公司也在這個財報季給出了各自在AI轉型期的戰略路徑科技。特斯拉戰略重心全面轉向AI與自動駕駛。CEO馬斯克在財報會議上宣佈，將在下個季度開始在部分工廠逐步停產Model S和Model X車型，騰出的生產線將用於製造人形機器人“擎天柱”。蘋果公司當季的iPhone手機收入達到852.7億美元，創下歷史新高，與此同時，為了繼續推進其個人智慧化系統Apple Intelligence，蘋果公司已宣佈“牽手”谷歌，以便為其基礎模型提供技術支撐。英特爾方面則披露，其最先進的18A晶片製造工藝已進入量產階段，正在積極擴大產能以滿足AI晶片需求。
分析人士稱，從這個財報季可以看出，AI正在從“軍備競賽”階段進入“價值兌現”時期，那些能夠將技術優勢與商業模式緊密結合，並清晰展示盈利路徑的企業，才能在這場馬拉松中贏得資本的長期信任科技。
轉載請註明央視財經
編輯科技：令文芳
